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研报正正大期货

【行情解读】

甲醛开工率回落，对甲醇的需求走低。MTBE利润走低、库存走高，开工率仍将回落。烯烃的开工率回落，甲醇总体需求仍然弱势。

由于运输不畅，内地持续累库，厂家降价出售。动力煤价格坚挺，且运费小幅上涨，煤制甲醇单吨亏损重回700一线，甲醇短期产量易减难增。

01合约交割月临近，基差开始回归。供应整体偏宽松，但港口库存低位，对江苏地区现货价格有支撑。短期01合约区间震荡看待。

中长期来看，随着放开，终端消费逐渐恢复，烯烃需求或将改善，烯烃开工或将增加，05合约中长期偏强。但目前厂家库存高位，后续货源流向港口以后，现货价格或受压制。

因此，05合约虽然中长期偏强，但未来一至两个月或仍有回调的可能。