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研报正正大期货
一、行情回顾与操作建议
今日外盘美豆高位震荡，01合约运行至1440美分附近。周末由于俄乌冲突再度升级，黑海粮食出口协议暂缓，市场担忧供应问题，美麦大涨，带动美豆同样偏强运行，而美国内陆方面，由于水位问题迟迟得不到解决，运输基差报价上涨，带动整体出口成本上移。
近日黑海问题暂时有所缓和，国际大豆价格微跌。而回归到基本面方面则缺乏亮点，供应方面新季美豆产量预估为43.13亿蒲，低于去年44.35亿蒲的水平，后期或还有部分产量端的调整，但本年度美豆同比减产的格局基本确定，然而远月增产的逻辑也愈发被市场关注，南美播种正顺利进行，中长期供应恢复逻辑不变，美豆重心维持中长线重心逐步下移的判断。国内现货基差方面，目前港口大豆库存和豆粕库存都处于偏低的状态，01的高基差短期内将继续维持，11月大豆进口到港预估为786.5万吨，提升幅度并不显著，12月或超过1000万吨，故基差掉头的时间点或出现于11月下旬。
国内期货方面，01合约目前深度贴水现货，故期货端下方有一定支撑，且国内大豆到港在11月暂时看不到特别明显的好转，短期内或相较美豆偏强运行。但美豆向上的故事题材也比较少，空间似乎也比较有限。操作上，可以等待美豆回调后逐步布局01多单，等待期现回归；中长期，远月05合约需关注南美播种天气及进度情况，或较01合约更偏弱运行。
二、行业要闻
据央视新闻，俄罗斯卫星通讯社当地时间11月2日报道，联合国“黑海粮食倡议”协调员阿卜杜拉在社交媒体发正大期货表示，乌克兰的粮食和食品需要继续出口，运粮船预计将于11月3日恢复通行。据知情人士透露，目前双方正在讨论粮食走廊的安全保障问题。
德国行业刊物：10月23日当周加拿大菜籽装船再度高达30万吨，过去4周累计装船125万吨（上年同期98万吨）。对加拿大菜籽需求大增主要反映在中国订货量较大，全球其他国家压榨商主要通过低价乌克兰菜籽甚至欧洲及澳大利亚菜籽来满足需求。
LaSalleGroup：在14.8%的强制掺混率下，巴西2023年将使用大约560万吨的豆油来生产生物柴油，较2022年增长150-160万吨，并超过2021年燃料行业豆油使用量439万吨的记录。现在只有两种方式来适应掺混指令的增加：一是减少豆油出口，二是增加压榨量。全球豆粕市场不希望看到压榨量大幅增加，因此巴西只能通过减少出口来满足，当天阿根廷豆油基差从历史低位跳升100至150点，这可能是南美基差大幅上涨的开始，因为巴西准备以牺牲出口为代价在国内消费更多的豆油作为燃料。
三、数据概览
