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【现货】2月15日，SMM1#电解镍均价214700元/吨，环比+2200元/吨。进口镍均价报213550元/吨，环比+2200元/吨;基差5350元/吨，环比持平。
【供应】据SMM，2023年2月全国电解镍产量预计1.69万吨，环比上涨3.05%，同比上升30.8%。主因此前电积镍产线2月完成调试正常排产。另外，上周进口窗口短暂打开，部分贸易商锁定比值，本周保税区部分货源清关流入市场。
【需求】节后下游刚需有采购需求，料呈现“高价不补、低价采购”格局，尽管供应趋松，但库存绝对值偏低情况下，下游逢低采购对镍价仍有支撑。
【库存】全球镍库存低位去化。2月10日，LME镍库存48072吨，周环比减少990吨。SMM国内六地社会库存4673吨，周环比减少453吨。SHFE镍库存3380吨，周环比增加568吨。保税区镍库存7500吨，周环比持平。全球显性库存60245吨，周环比减少1443吨。
【逻辑】国内纯镍产量稳中有增，保税区货源流入，供应小幅趋松。下游逐步复工，刚需有采购需求。镍价下跌后，俄镍持货商积极出货，市场成交回暖。金川镍升水持续上调，但俄镍升水走弱。库存方面，全球镍库存低位，LME库存近期连续去化，对镍价仍有支撑。短期仍然是宽幅震荡思路，前期空单止盈，主力关注200000元/吨支撑。
【操作建议】宽幅震荡思路，空单止盈
【短期观点】中性
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