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研报正正大期货

背景分析：

隔夜期货：11月4日，CBOT市场大豆收盘上涨，美豆01合约涨幅0.09%，报收1462.5美分/蒲。

CFTC持仓报告：截至2022年11月1日当周，CBOT大豆期货非商业多头增23462手至150155手，空头减5675至63633手。

重要消息：美国环保署达成协议，将2023年生物燃料混合义务提案的最后期限推迟两周。Safras&Mercado：巴西大豆的远期销量远低于去年和历史平均水平，因农户惜售并希望获得更好的价格。

核心逻辑：

目前豆油生柴消费向好，同时南美干旱境况又存在较大的不确定性，这均存在引发美豆油、美豆较大的行情的可能。

近端中国国内榨利亏损状态，远端宏观经济下行压力下需求疲软，是美豆顶部最大的压力。眼下宏观经济压力阶段性缓解，在南美丰产进一步确实，以及生柴消费低于预期的调整政策落地之前，美豆谨慎看多。

操作建议：

观望为主。

风险因素：

南美天气出现异常。