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研报正正大期货

【基本面正大期货官网】

当前天胶的供需结构暂未出现实质性改善。近期轮胎依靠外贸订单支撑，加之内销部分规格缺货仍存，全钢胎企业产能利用率维持高位，供应方面相对平稳。

雨季来临上游压力或在短期内有所放缓，原料价格也会有所提振，包括短期内的现货价格，进入夏季，国内供应尚未完全放量，云南地区胶水产出量较少，海南地区制全乳胶水价格已经上涨至平水制浓乳价格，但长期来看，季节性利多并不能从根本解决问题，橡胶重心还是在下游终端。

本期上涨有宏观面提振的因素，胶价短期内多头信心提升，持续向上压力较大。

【操作建议】

橡胶09合约看日内运行区间在12000-12170，短期继续震荡回升，交易上保持低多节奏。

不过运行途中，技术形态看一旦打破日内运行格局上下可能出现异常波动幅度，谨慎参与短线为主。