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研报正正大期货
【行情分析】
相关机构棉花商业库存数据出炉，新疆库商业库存近 240 万吨左右高于前期部分棉企盘库的 190 万吨左右，但单月商业库存下降 94 万吨幅度较大，全国商业库存来看，在不抛储情况下 8 月底、9 月底、10 月底棉花供应明显趋紧而产业方面近期新疆天气好、下游新增订单少，产成品有所累库，纺企开机略有下降使得棉价短期缺乏强劲的上行驱动，但供应端 2023 年度新疆棉减产预期及抢收预期仍为完全退却。综上，短期棉价或宽幅区间震荡，中长期偏强预期不变。
【基本面消息】
USDA：截止 6 月 11 号，美棉 15 个棉花主要种植州棉花种植率为 81%，周环比增 10 个百分点，较上周增速略放缓;去年同期水平为 89%，较去年同期慢 8 个百分点;近五年同期平均水平在 86%，较近五年同期平均水平慢 5 个百分点，德州方面种植进度周增 12 个百分点达到 72%，同比慢 16 个百分点。
USDA：截至 6 月 8 日当周，2022/23 美陆地棉周度签约 2.24 万吨，周降 79%，较前四周平均水平降61%，其中中国签约 1.6 万吨，孟加拉签约 0.27 万吨;2023/24 周签约 1.49 万吨，其中中国签约 1.45 万吨;2022/23 美陆地棉出口装运 5.55 吨，周降 23%，较前四周平均水平降 19%，其中土耳其 1.45 万吨，越南0.89 万吨。
国内方面：
6 月 19 日，全国 3128 皮棉到厂均价 17210 元/吨，下跌 125 元/吨;全国环锭纺 32s 纯棉纱环锭纺主流报价 24532 元/吨，上涨 42 元/吨;纺纱利润为 601 元/吨，增加 179.5 元/吨。郑棉下跌，纺企逢低补库，观望氛围浓郁，后道订单不足，一单一议，纺纱即期利润增加。
【操作建议】逢低做多
【评级】中性
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