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研报正正大期货
核心观点
【沪铜】
沪铜主力低开后围绕 6.85 万一线震荡。
上周沪铜走强主要是由于美国 6 月通胀超预期改善，美元指数下行，利好有色。
产业上，近期国内库存持续累库，铜价现货升水走弱，给予期价压力。
海外宏观利好兑现后，产业将持续打压期价，可逢高做空。
【沪锌】
沪锌主力合约低开高走，随后在 20200 上方震荡整理。
上周沪锌走强一方面是由于美国 6 月通胀超预期改善，美元指数下行，利好有色;另一方面则是由于国内 7 月和 8 月锌锭炼厂集中检修，现货走强支撑期价。
而本身产业上，供应过剩格局不变，锌锭社库开始累库，给予期价压力。
短期利好消化后，产业将持续打压期价。
【沪镍】
沪镍主力夜盘低开后下探 16.1 万一线，随后触底反弹，日内震荡走强。
上周在美元大幅下行推动有色上行的情况下，镍价走势在有色中也偏弱。
镍价触及 17 万关口后但资金推动意愿不强，预计期价在 16-17 万区间震荡。建议区间操作
1. 产业动态
铜
7 月 17 日，7 月 17 日国内市场电解铜现货库存 12.74 万吨，较 10 日增 0.79 万吨，较 13 日增 0.53 万吨;上海库存 8.78 万吨，较 10 日增 0.12 万吨，较 13 日降 0.11 万吨;广东库存 2.96 万吨，较 10 日增 0.48 万吨，较 13 日增 0.35 万吨;江苏库存 0.52 万吨，较 10 日增 0.22 万吨，较 10 日增 0.32 万吨。
7 月 17 日，上海、广东两地保税区铜现货库存累计 6.45 万吨，较 10 日降 0.45 万吨，较 13 日增 0.10 万吨;上海保税区 5.65 万吨，较 10 日降 0.4 万吨，较 13 日增 0.1 万吨;广东保税区 0.801 万吨，较 10 日降 0.05 万吨，较 13 日持平;进口亏损幅度扩大，加之部分货源抵港，保税区库存小增。
锌
7 月 17 日，正大期货 国内市场精炼锌现货库存 10.25 万吨，较 13 日增 0.88 万吨，较 10 日增 0.69 万吨;
镍
7 月 18 日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍 2308 合约。金川电解主流升贴水+8800 元/吨，价格 172950 元/吨;俄罗斯镍主流升贴水+2700 元/吨，价格 166850 元/吨;挪威镍主流升贴水+9500 元/吨，价格 173650 元/吨;镍豆主流升贴水+800 元/吨，价格 164950 元/吨。
2. 相关图表
