研报正正大期货
【利多因素】
三聚氰胺开工率61.46%，环比上升0.24%。复合肥开工率27%，环比+2.57%。煤制尿素工艺利润约360元/吨，环比+24.14%，尿素成本处于高位，利润有所上升合成氨利润有所回升，复合肥利润继续下降，三聚氰胺市场利润下降。
印度NFL发布尿素进口招标，国内不断有货源集港出口，支撑北方局部报价坚挺。本周部分装置出现检修：安徽昊源化工、山东华鲁恒升化工、华强化工、青海盐湖、内蒙古乌兰泰安、阿克苏华锦、河南心连心。
另外本周恢复的企业：新疆塔里木石油化工、安阳中盈、山东联盟化工企业恢复检修。尿素9月进口248.97吨，较上月涨229.6吨，涨幅1185.39%，1-9月累计进口2127.27吨，较去年同期跌3032.92吨，跌幅28.78%。
【利空因素】
中国尿素产量106.34万吨，较上周增加1.94万吨，环比涨1.86%，国内尿素日均产量15。19万吨，较上周期+0.28万吨。
本周尿素开工率为68.05%，环比+1.24%，其中煤制尿素开工率66.04%，环比上涨0.24%；气制尿素开工率73.77%，环比上涨4.11%。
本周港口样本库存22万吨，环比增加1.2万吨，+5.77%，其中大颗粒库存2.7万吨，环比+0万吨；小颗粒库存19.3万吨，环比+1.2万吨。尿素企业库存111.54万吨，环比+7.54%，同比+24.43%。
欧洲仍然缺乏氮肥，但部分欧盟硝酸铵/硝酸铈铵生产商将价格下调了高达80欧元/吨，尿素现货购买仍处于低谷。
【品种观点】
尿素港口库存累库，企业商品库存增加，产能利用率小幅下降。下游山东。内蒙等地区企业待发订单较多，短期需求增加，工厂上调报价。受淡储氛围的影响，部分承储单位储备时间较往年有所提前，随着时间推移，下游冬储补仓陆续启动。
【操作建议】
预计短期震荡上行。
【风险因素】
煤炭价格变化、尿素企业检修减产、基差回归、库存累积。
