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研报正正大期货

盘面情况描述：

今日棉花期货主力合约CF2301上涨0.69%，收盘价13130，主力合约持仓量为51.01万手,较昨日减仓8071手。行业动态：今天凌晨，USDA公布最新月报，11月美国2022/2023年度棉花产量预期1403万包，10月预期为1381万包，环比增加22万包；11月美国2022/2023年度棉花总消耗量预期1480万包，10月预期为1480万包，环比持平。中国储备棉管理有限公司：停止2022年度第一批中央储备棉轮入。农业农村部：2022/23年度棉花产量调增17万吨至603万吨。

逻辑观点描述：

供需分析：USDA发布数据显示11月美棉花产量环比上行，供需缺口缩窄。国内新棉持续上市，而下游受疫情影响，纺织厂降负明显。下游春夏实单不多，订单已无法支撑织厂正常开机至11月底。纱厂因棉价偏高及局部疫情，继续下调开机率。

观点：国内目前现货较多，而整体利润依旧处于非常低迷状态。下游受需求受疫情影响持续低迷，产成品库存维持高位。而开工率维持较低状态，原材料采购谨慎，上涨动力较为匮乏。 

操作策略：

棉价上涨驱动不足，建议逢高沽空。