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【行情回顾】
本周原糖 10 月合约收 23.68 美分/磅，周跌幅 0.92%;伦白糖 10 月合约收 686.1 美元 /吨，周涨幅 1.09%;郑糖主力 2401 合约收盘价 6682 元/吨，周涨幅 0.33%。
【市场分析】
本周宏观层面美国 7 月就业增长放缓，美元高点回落，油价受 OPCE+支持减产协协议表现强劲。
供需方面，巴西中南部保持满负荷生产，预计 8 月至 9 月上旬双周生产数据创记录，原糖市场供应相对宽松。当周出口船报显示，待装食糖船数下降 69 艘，食糖装运总量 299.59 万吨，略低于前一周 346.26 万吨。谷物出口加快，食糖出口面临谷物挤压，关注食糖等待装运时间。
天气方面，北半球近期降雨偏好，利好糖料生长，欧盟区甜菜测产比预期高，然而印度新榨季欲提高甘蔗乙醇产量，下调产糖至 3168 万吨，恐令第四季将不会有食糖出口。短期原糖高供应使得基金减持净多头寸，商业买盘放缓，原糖上冲势头承压，震荡向下寻找支撑。
国内现糖市表现平淡，后半周现货价格走势企稳。7 月产销数据略低于预期，全国工业库存 88.98 万吨，但甜菜库存高于同期，市场担心甜菜仓单难消化，拖累郑糖 9-1 价差收窄至 100 徘徊。关注 8 月旺季下游消费端补库及政策面促销加大效果。
【策略建议】盘面波动幅度加大，建议短线交易为主。
【风险提示】 宏观 消费 天气
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