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研报正正大期货

【锌】

锌锭供应仍然超预期，7月SMM中国精炼锌产量同比增加15.79%。

当前国内外锌矿加工费保持平稳，国内炼厂生产尚有利润，多数炼厂依然保持较高的生产水平。

消费需求仍旧呈现疲软状态，市场对消费端预期较弱终端落地情况不佳，房地产新开工施工面积持续负增长。

近期宏观影响较大，现货成交不佳，基本面支撑较弱，锌价上冲动能或暂停。

【铝】

产量持续释放，供应端压力或将继续增加，铝价上方空间受限。

需求方面，当下国内铝下游加工版块整体处于淡季，终端订单不足，行业开工呈现下滑状态。

8月份国内下游加工版块有望持稳向好发展，且国内铝水比例维持高位，预计国内铝锭社会库存维持低库存。

短期铝价维持震荡运行为主。