研报正正大期货
一、行情回顾
周二连粕跟随美豆震荡偏弱运行，主力合约 M2401 收于 3941 元/吨，较前一日跌95 元/吨，跌幅2.35%，最高价 4031 元/吨，最低价 3925 元/吨，总成交量 1486460 手，持仓量 1717711 手，增-12529 手。
今日国内部分地区现货报价(元/吨)
二、消息面情况
1、上周全国主要油厂进口大豆库存小幅下降，豆粕库存保持平稳。
国家粮油信息中心 9 月 19 消息：上周国内油厂大豆开机率小幅上调，叠加大豆到港季节性减少，库存连续第三周回落。 监测显示，截至上周末，全国主要油厂进口大豆商业库存 485 万吨，周环比减少5 万吨，月环比减少 31 万吨，同比减少 76 万吨。目前国内大豆库存阶段性见顶，根据船期监测9-10 月份国内大豆月均到港数量在 600 万吨左右，预计 11 月份新季美豆大量到港前，国内库存仍将维持偏低水平。
9 月 8 日，国内主要油厂豆粕库存 77 万吨，周环比持平，月环比减少 1 万吨，同比增加31万吨，与过去三年同期均值持平。由于近月端大豆供应偏紧，后期豆粕库存或将下滑。
2、截至 9 月 14 日，美国大豆累计出口检验量较去年同期减少 16%
华盛顿 9 月 18 日消息：美国农业部出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前提高5%，但是较去年同期减少 25%。截至 2023 年 9 月 14 日的一周，美国大豆出口检验量为 393,004 吨，上周为373,619吨，去年同期为 521,068 吨。2023/24 年度(始于 9 月 1 日)美国大豆出口检验总量累计达到766,623 吨，同比减少16.2%。上周是同比减少 21.3%。
3、截至 9 月 14 日，美国大豆累计出口检验量较去年同期减少 16%
华盛顿 9 月 18 日消息：美国农业部出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量较一周前提高5%，但是较去年同期减少 25%。
截至 2023 年 9 月 14 日的一周，美国大豆出口检验量为 393,004 吨，上周为373,619 吨，去年同期为521,068吨。2023/24 年度(始于 9 月 1 日)美国大豆出口检验总量累计达到 766,623 吨，同比减少16.2%。上周是同比减少 21.3%。
三、基本面情况
1、正大期货 数据：全国主要区域大豆大豆库存方面。
据我的农产品网数据显示，截至 9 月 8 日，全国主要油厂大豆库存为 467.04 万吨，较上周减少72.74万吨，降幅 13.5%。
2、正大期货 数据：豆粕库存方面
截止 9 月 8 日，根据我的农产品网统计，国内主要油厂豆粕库存为 68.76 万吨，较上周减少3.26万吨，降幅 4.5%。7-8 月理论上是豆粕库存压力较高的时间段，而今年库存压力却并没有体现，从钢联的数据来看，暑期豆粕库存位于近 8 年来最低的水平。
3、正大期货 数据：全国主要油厂大豆压榨预估调查统计
根据我的农产品网，截至 9 月 8 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 59.2%，实际压榨量为176.16万吨，上周开机率为 61.16%，实际压榨量为 182 万吨。目前现货榨利较好，油厂豆粕库存维持健康的态势，而到港大豆在 8 月预估仍然属于偏高位置，预计高开机率仍然会持续一段时间，而随着9-10 月到港的减少，开机率在后期有降低的可能。
四、正大期货官网
国际市场，受累于美国大豆出口需求持续疲软，以及预期美国中西部核心地区的收割活动将快扩大，CBOT大豆周一大幅大跌，跌至一个月来新低。
美国农业部公布截止 2023 年 9 月 14 日当周，美国大豆出口检验量为393004 吨，在市场预测区间下端。截止 9 月 17 日当周，美国大豆优良率为 52%，高于市场预期的51%。
当周，美国大豆收割率为 5%，高于市场预期的 4%。美豆进入收割阶段，随着美豆产量越来越清晰，新豆集中上市和南美丰产预期对远期市场的压力逐渐增强。
国内市场，近期大豆到港数量较高峰期有所下降，不过仍高于市场预期。饲料企业以消化合同为主，继续备货有限导致豆粕成交维持清淡，油厂挺价动力减弱。豆粕跟随美豆偏弱运行，后市重点关注大豆到港量情况、美国大豆产量等。
