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研报正正大期货

行情回顾：

UR2401合约收于2209元/吨(-65,-2.86%)，品种总持仓量为575013手(-31478)，仓单数量527张，无变化。山东01基差291元/吨(+121)， 01-05合约月差165元/吨(-20)。

现货概述：

周末至今，国内尿素现货市场价格继续呈现不断上升态势，受印标价格高位影响，多数厂家出厂报价坚挺上行，目前主流区域价格以触及出口价格，下游对高价抵触情绪逐步加重。本周复产的工厂较多，日产将持续稳步上升，但企业前期订单有所增加，目前出货无压，待发多可维持一周左右。需求方面，农需市场进入冬储阶段，多逢低采购，工业市场复合肥开工率下降，目前需求低迷，市场多按需采购。印标方面，有消息称市场存在个别企业出口被暂停的，中国出口参与量在20万吨左右。

山东主流价2500元/吨(+60)

河南主流价2530元/吨(+80)

山西主流价2370元/吨(+30)

内蒙通辽主流价2510元/吨(+30)

东北主流价2480元/吨(+30)

江苏主流价2510元/吨(+40)

策略建议：

暂时观望。国内尿素日产仍在18万吨附近波动，华鲁荆州顺利投产，安徽昊源月底投产，接下来关注山东、东北、安徽等区域装置恢复情况，以及山西晋城区域减产情况，日产量继续保持同比高位。目前上游工厂库存压力并不大，且待发订单已再次补充，厂家挺价心态明显。需求面主要关注印标中国的供货量。