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　　周一A股三大指数集体上涨，创业板指以1.35%领涨。沪深两市成交额1.49万亿元，较上一交易日缩量542亿元。盘面上，人脑工程、人脑工程、光刻机、军工等板块涨幅靠前。相反，证券、银行等板块回调居前

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　　站上1000港元关口

　　具体到盘面，港股老铺黄金成为市场焦点之一，该股周一最高触及1035港元，收盘大涨14.94%，报收1008港元，最新市值1741亿港元。2024年6月28日，老铺黄金登陆港股，发行价为40.5港元，即上市约一年时间飙涨近24倍。另据不完全统计，此前港股的新东方-S、再鼎医药、哔哩哔哩-W的股价也突破过1000港元关口，但目前港股千元股仅此一家。

　　消息面上，继上海豫园店、上海港汇恒隆广场店后，老铺黄金在上海的第三家门店上海国金中心店于6月28日在中国奢侈品地标之一的上海国金中心正式开业。据券商中国报道，预计年内老铺黄金还将在上海新天地、上海恒隆广场等高端商圈开店。此外，老铺黄金海外扩张亦迈出第一步，新加坡店于6月21日在滨海湾金沙酒店正式开业。

　　开源证券认为，上海国金中心店和新加坡店开业标志着老铺黄金国内外高端渠道拓展再上台阶，国内高端商场密集加码持续提升公司品牌势能，海外开首店推动品牌国际化建设，同时也进一步打开出海成长空间。

　　申万宏源也认为，预计老铺黄金新加坡首店坪效有望超过中国澳门威尼斯人，成为门店体系内头部之一。作为老铺黄金海外扩张的关键验证，新加坡门店开业表现亮眼，正式开启从本土市场向全球品牌的战略跃迁，预计公司中长期将保持稳步扩张东南亚市场，海外成长空间可期。

　　而在老铺黄金带动下，周一珠宝首饰板块表现强势，A股的飞亚达涨停，潮宏基涨超6%，曼卡龙、萃华珠宝、菜百股份也涨幅靠前。港股的周六福大涨超20%，灵宝黄金也明显上涨。

　　据弗若斯特沙利文，中国珠宝市场稳步发展，2024年规模达7280亿元，预计2029年将突破9370亿元（CAGR 5.2%）。其中黄金珠宝这一核心细分赛道，2024年市场规模5688亿元，2029年预计达8185亿元（CAGR 7.6%）。

　　开源证券认为，黄金珠宝行业“消费+投资”长期逻辑未变，但品牌竞争格局已悄然变化。受情绪消费驱动叠加年轻消费者逐渐掌握消费话语权，部分具备差异化产品力和消费者洞察力的产品型品牌快速崛起，超越传统铺货型渠道品牌。

　　展望下半年，信达证券表示，需求逻辑在金价与消费趋势支撑下仍然坚挺，建议关注品牌价值持续凸显、终端有望逆势增长的老铺黄金、潮宏基、曼卡龙，基于投资金及区域卡位跑赢行业的菜百股份，静待景气恢复的周大生、老凤祥等。

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　　军工板块燃爆六月

　　军工也是近期股市的焦点。正大期货Choice数据显示，国防军工板块6月上涨10.89%，高居申万一级行业涨幅榜第二位，仅次于通信（该行业板块6月大涨14.09%）。往近了看，6月下旬（6月16日以来），国防军工则以9.31%的涨幅，高居申万一级行业涨幅榜首位。

　　6月30日当天，军工板块再掀涨停潮，长城军工（9天7板）、北方导航（4天3板）、内蒙一机（2连板）、中光学（4天3板）、中兵红箭（4天2板）等13股涨停。此外，北方长龙、航天南湖等6股则大涨超10%。

　　近期在内外因素共振之下，军工股持续爆发。国内方面，据新华社报道，9月3日将举行盛大阅兵式。国外方面，近年以来地缘冲突频发甚至愈演愈烈，俄乌冲突、巴以冲突、印巴冲突、伊以冲突无不牵动市场的紧张情绪。

　　长江证券研报指出，近年来世界军贸总体需求或将显著增加，中国军贸或将迎来高速增长期，相应企业盈利能力及盈利质量或将迎来快速改善期。此外，6月26日国防部回应中国第三艘航母福建舰即将服役的消息提振市场信心；全球军备竞赛因素也在影响市场，如美国增加国防开支、北约提高目标到2035年GDP的5%。

　　不过，在板块整体大幅拉升后，也有机构表示了谨慎。申万宏源在近期研报中表示，在经历了军工股全体放量拉升，短线情绪或趋于高潮，预计后续个股分化会有所加剧，应对上重点留意分化回调的低吸机会。

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　　大盘或冲击3700点？

　　整个市场而言，博星证券表示，大盘上半年震荡上扬，下半年或沿趋势继续反弹，若量能配合，有望攀升至3600点上方。国诚投资更加乐观，表示上半年指数完成了探底回升，周线、月线均线多头，下半年市场有望强势突击至3700点附近。

　　再往远了看，申万宏源表示，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素。不过，该机构也认为，当下行情距离牛市启动仍有一定差距，主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别；各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。

（正大国际期货：正大期货研究中心）