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研报正正大期货

行情回顾：

UR2405合约收于2219元/吨(-51,-2.25%)，品种总持仓量为239203手(-6851)，仓单数量8829张(+520)。山东05基差251元/吨(+41)， 05-09合约月差133元/吨(-13)。

现货概述：

今日国内尿素现货价格稳中窄幅波动运行，受降雪影响，山西、内蒙、河南等地区收单情况不佳，库存有所累积，以汽运外发为主，其他区域价格保持稳定。受成交氛围转弱影响，今日盘面继续回调。

目前厂家主发前期订单，随着预收减少，预计下周压力将有所体现。此外，国际尿素价格经过短期一轮上扬后又开始呈现疲软趋势，实物交易价格在走低，但因法检政策管控，对国内影响较小。

山东主流价2470元/吨(+10)

河南主流价2460元/吨(-10)

山西主流价2310元/吨(-20)

内蒙通辽主流价2530元/吨

东北主流价2510元/吨

江苏主流价2500元/吨(+10)

策略建议：

震荡运行。从供应面来看，国内尿素日产量在17.3-17.6万吨区间内波动，因装置检修增多，尿素供应存在下降预期。需求方面，近期农业补仓增加，淡储备肥仍有缺口，下游多低价跟进，山东、河南复合肥稳定，东北到货量有所增加，但收单情况不佳，负荷提升空间有限。