正大国际期货官网：广发期货 正大国际期货：广发期货
研报正正大期货
【行情分析】
在产业下游较好的棉纱出货之后，纺企对棉花原料潜在的采购需求增加，棉价支撑较强，棉价重心或仍有所上抬，不过CF05合约15700~16000区间套保压力或逐渐增强，也需要警惕上涨至高位后是否存阶段性回调。
【基本面消息】
USDA：截止12月28日当周，2023/24美陆地棉周度签约2.97万吨，周降65%，其中中国签约1.15万吨，越南签约0.72万吨;2024/25年度美陆地棉周度签约0万吨;2023/24美陆地棉周度装运4.84万吨，周降8%，其中中国装运3.35万吨，越南装运0.29万吨。
USDA：：根据美国农业部的统计，截至2024年1月4日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为251.74万吨，占年美棉产量预估值的90.6%(2023/24年度美棉产量预估值为278万吨)。
美陆地棉检验量246.01万吨，检验进度达到了90.78%，同比落后13.0%;皮马棉检验量5.74万吨，检验进度达到了79.4%，同比落后26.7%，整体检验进度持续落后。
国内方面：
截至1月8日，郑棉注册仓单12122张，较上一交易日增加451张;有效预报2042张，较上一交易日减少324张，仓单及预报总量14164张，折合棉花56.65万吨。
1月8日，全国3128皮棉到厂均价16594元/吨，下跌48元/吨;全国32s纯棉纱环锭纺价格23094元/吨，上涨26元/吨;纺纱利润为-106.6元/吨，增加78.8元/吨。下游客户多为刚需补库，严格控制产销，避免资金压力及胀库风险，纺企纺纱即期利润不佳。
【评级】中性
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
