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研报正正大期货
【玻璃】
逻辑：
周四，玻璃期货主力合约FG2405收盘报价1778元/吨，较前一交易日结算价下跌59元/吨，跌幅3.21%。玻璃各个生产工艺利润环比上升，且居于高位，生产商生产积极性较强，且玻璃库存小幅上涨，施压玻璃期现价格。
春节下游有备货需求，叠加央行下调存款准备金率，宏观条件好转，对玻璃期现价格有所提振，玻璃下跌空间或有限。技术分析来看，玻璃主力合约上方有强压力位。综合来看，春节前玻璃或以宽幅震荡运行为主。
趋势观点：建议以高抛低吸为主。
【螺纹钢】
逻辑：
周四，螺纹钢2405合约价格震荡运行，收盘报价3868元/吨，较前一交易日结算价下跌27元/吨，跌幅0.69%。
据钢联数据显示，螺纹钢表观消费量大幅下滑，周度产量持续下降，当前表需无法承接产量，库存保持累库态势。房地产行业政策支持力度不断加大，宏观预期偏暖对钢价形成一定支撑，然而，随着春节临近，全国各地施工项目开始陆续停工放假，同时贸易商和施工单位冬储渐入尾声，螺纹钢需求存走弱预期，此外，成本端焦炭价格重心下移，或对钢价形成拖累。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡偏弱运行。
趋势观点：建议以反弹轻仓做空为主。
【棉花】
逻辑：
周四，棉花期货主力合约CF2405收盘报价16025元/吨，较前一交易日结算价下跌20元/吨，跌幅0.12%。
棉花现货价格稳中有降，年关将近，终端需求有所放缓。持仓方面，2月1日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约40.67万手，空单持仓约42.29万手，多空比约为0.96，净多持仓约为-1.62万手。
整体来看，库存充裕抑制棉价上行节奏，且年关将近，终端需求对价格的提振有限，此外结合盘面来看，期价上行动力偏弱，预计短期内棉价震荡运行。
趋势观点：建议以观望为主或轻仓高抛低吸。
