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研报正正大期货

盘面:甲醇2405合约开盘2453，最高2499，最低2446，收盘2480，下跌1。

现货：华东市场中间价2610元/吨，上升15元/吨。

供应端：截止2月8日，国内甲醇开工86.56%，周上升1.9%，西北煤制甲醇周度平均利润-420元/吨，周下降47.7元/吨，煤炭价格预期较稳;西南天然气制甲醇周度平均利润为-220元/吨，周下降68元/吨，久泰新材料200万吨/年甲醇装置预计近期检修结束，国内甲醇开工预期上升。

需求端：截至2月8日，下游总产能利用率74.12%，周下降1.2%，其中甲醇制烯烃开工87.31%，周下降1.62%;醋酸开工90.36%，周上升1.5%，MTBE开工67.75%，周下降1.87%。甲醇下游节后预期逐渐恢复，部分工厂或延迟复工。

库存：截止2月7日，甲醇样本生产企业库存39.76万吨，周增加2.29万吨，涨幅6.11%;样本企业订单待发35.44万吨，周增加7.78万吨，涨幅28.12%。甲醇港口样本库存79万吨，周下降1.06万吨。

逻辑与结论：国内甲醇开工高位，节后产区有排库需求，下游节后预期逐渐恢复，部分工厂或延迟复工。目前甲醇内地及港口库存量中性，2月进口预期偏少，内地市场由于天气影响部分地区运输受限，整体成交一般。沿海市场基差变动不大，交投氛围一般。预计甲醇近期震荡运行，05合约下方支撑2460一线，建议观望。