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研报正正大期货

行情小结：

截至3月1日，UR2405合约收于2179元/吨，一周累计上涨7元/吨，涨幅为 0.32%，品种总持仓量为278181手，周环比增加10131手。山东05基差51 元/吨，周环比走弱10元/吨，05-09合约月差141元/吨，周环比走弱1元/ 吨。交易所仓单39张，较上周减少7975张。

市场动态：

周内尿素市场震荡运行，个别区域整体出现小幅下跌，市场情绪多受到淡储及出口方面消息指引。随着装置检修计划基本兑现，周内尿素日产量出现小幅下滑，但整体供应仍在历史高位。

主产区农业刚需补库，上游出货意愿明显增加，降价吸单后，低端成交开始好转，之后淡储开始投放的消息一出，市场拿货节奏再次放缓，行至周五， 关于出口的讨论甚嚣尘上，市场情绪又出现好转。

山东主流价2230元/吨

河南主流价2220元/吨(-30)

山西主流价2120元/吨(-20)

内蒙通辽主流价2370元/吨(-10)

东北主流价2310元/吨

江苏主流价2260元/吨

操作建议：

震荡对待。国内尿素日产预计在18.0-18.3万吨区间震荡，继续高位运行;从需求面来看，小麦返青追肥将迎来一波采购小高潮，工业需求逐渐回升。但因有部分淡储货源释放，市场整体供应较为宽松，目前市场情绪不稳，库存去化速度正常，厂家有意补充订单，关注下游跟进情况。