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研报正正大期货

【品种观点】

 3 月部分外盘纸浆报价持平，对国内市场支撑有限。上周国内纸浆主要港口库存下降，主要下游对纸浆刚需消耗环比下降。短期纸浆工厂挺价意愿较强，市场价格偏强震荡。 

【操作建议】 

观望或逢低做多 

【利多因素】 

本周纸浆主流港口样本库存量为 203.2 万吨，环比下降 9.6 万吨；据悉，Eldorado 宣布 3月份桉 木浆价格。其中，亚洲地区的销售价格上调 30 美元/吨，欧洲和北美的销售价格上调 80 美元/吨。亚太资源集团旗下，产自巴西漂白桉木阔叶浆巴丝，2024 年 3 月外盘报价上涨 30 美元/吨。 

【利空因素】 

下游需求下降：本周双胶纸开工率 63.9%，环比-2.4%。铜版纸开工率 64.6%，环比0.5%；生活用纸开工率 67.06%，环比-0.19%；智利 Arauco 公司公布 3 月份木浆 外盘：针叶浆银星 745 美元/吨， 持平；阔叶浆明星 650 美元/吨， 持平；本色浆金星 690 美元/吨， 持平；据海关总署公布的数据显示,中国 2023 年 12 月纸浆进口量为 355 万吨,环比上涨 10.0%，同比增涨 50.3%。1-12 月累计进口量 3666.0 万吨，累计同比增加 25.7%。 

【风险因素】 

人民币汇率;原油价格波动;下游纸企开工;资金面情况。